人民幣匯率“破7”不改長(zhǎng)期平穩(wěn)態(tài)勢(shì)

　　8月5日，離岸、在岸人民幣兌美元匯率先后跌破整數(shù)關(guān)口“7”，當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價(jià)為6.9225元，下調(diào)229個(gè)基點(diǎn)，這也是去年12月以來(lái)，人民幣兌美元中間價(jià)首次跌破6.90關(guān)口。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍表示，在外部風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)較大變化背景下，匯率市場(chǎng)情緒出現(xiàn)一定波動(dòng)是正?，F(xiàn)象，人民幣“破7”是市場(chǎng)力量驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，也體現(xiàn)出當(dāng)前人民幣匯率更具彈性。綜合考慮我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面以及貨幣當(dāng)局維護(hù)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的決心和信心，能夠支撐人民幣匯率的基本穩(wěn)定。

　　“破7”受短期市場(chǎng)力量驅(qū)動(dòng)

　　8月5日上午9點(diǎn)16分，離岸人民幣兌美元一舉達(dá)到7.0315，在9點(diǎn)40分左右突破7.1。此后，在岸人民幣兌美元開(kāi)盤(pán)后迅速“破7”。5日在岸人民幣兌美元日盤(pán)收?qǐng)?bào)于7.0352，較上一交易日收盤(pán)價(jià)下跌936點(diǎn)。

　　大部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，人民幣“破7”是市場(chǎng)力量驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，也體現(xiàn)出當(dāng)前人民幣匯率更加具有彈性。

　　對(duì)于人民幣匯率“破7”的原因，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人5日早間在接受記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，受單邊主義和貿(mào)易保護(hù)主義措施及對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅預(yù)期等影響，人民幣對(duì)美元匯率有所貶值，突破了7元，但人民幣對(duì)一籃子貨幣繼續(xù)保持穩(wěn)定和強(qiáng)勢(shì)，這是市場(chǎng)供求和國(guó)際匯市波動(dòng)的反映。

　　5日晚間，央行行長(zhǎng)易綱再次就匯率問(wèn)題發(fā)聲。易綱表示，近期，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貿(mào)易摩擦出現(xiàn)了一些新的情況，市場(chǎng)預(yù)期也隨之發(fā)生了一些變化。受此影響，8月以來(lái)許多貨幣對(duì)美元出現(xiàn)了貶值，人民幣匯率也受到了一定程度的影響，這個(gè)波動(dòng)是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)和決定的。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬也表示，上周受美聯(lián)儲(chǔ)降息等消息面影響，國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，美元指數(shù)沖高回落。在岸和離岸人民幣兌美元匯率均跌破“7”關(guān)口，是市場(chǎng)情緒變化的反映。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“需要說(shuō)明的是，人民幣匯率破7，這個(gè)7不是年齡，過(guò)去就回不來(lái)了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會(huì)一瀉千里；7更像水庫(kù)的水位，豐水期的時(shí)候高一些，到了枯水期的時(shí)候又會(huì)降下來(lái)，有漲有落，都是正常的。”

　　知名外匯專(zhuān)家韓會(huì)師也表示，“破7”本身并不可怕，作為一個(gè)雙邊匯率的具體點(diǎn)位，沒(méi)必要賦予其特別豐富的內(nèi)涵。他強(qiáng)調(diào)，7作為數(shù)字本身不重要，其背后的結(jié)售匯格局才是根本。

　　人民幣不會(huì)持續(xù)大幅貶值

　　諸多市場(chǎng)人士表示，人民幣匯率波動(dòng)不會(huì)失控，在現(xiàn)有情況下，人民幣匯率有能力在合理均衡水平保持基本穩(wěn)定。

　　易綱表示，當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，經(jīng)濟(jì)增速在主要經(jīng)濟(jì)體中位居前列，展現(xiàn)出了巨大的韌性、潛力和回旋余地。國(guó)際收支總體平衡，外匯儲(chǔ)備充足，外匯市場(chǎng)上套期保值的企業(yè)越來(lái)越多，中國(guó)和主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的利差處于合適區(qū)間，能夠支撐人民幣匯率的基本穩(wěn)定。“無(wú)論是從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面看，還是從市場(chǎng)供求平衡看，當(dāng)前的人民幣匯率都處于合適水平。雖然近期受到外部不確定性因素影響，人民幣匯率有所波動(dòng)，但我對(duì)人民幣繼續(xù)作為強(qiáng)勢(shì)貨幣充滿(mǎn)信心。人民銀行完全有經(jīng)驗(yàn)、有能力維護(hù)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。”易綱說(shuō)。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，當(dāng)前人民幣出現(xiàn)下跌，更多地體現(xiàn)為市場(chǎng)情緒的快速釋放，并不具有可持續(xù)性。更重要的是，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定仍是監(jiān)管層的核心政策目標(biāo)，且當(dāng)前央行政策工具箱豐富，接下來(lái)央行或?qū)⑼ㄟ^(guò)市場(chǎng)溝通、逆周期因子調(diào)節(jié)等方式，適度調(diào)控人民幣匯率波動(dòng)幅度。他說(shuō)，綜合考慮當(dāng)前外部風(fēng)險(xiǎn)演化及國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，以及監(jiān)管層對(duì)外匯市場(chǎng)的調(diào)控能力，未來(lái)一段時(shí)期人民幣并不存在持續(xù)大幅貶值基礎(chǔ)。

　　工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)也表示，當(dāng)前人民幣匯率具有自我穩(wěn)定的能力。從成因上看，出于調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部均衡的功能本位，匯率的適時(shí)調(diào)整十分正常。從結(jié)果上看，由于當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然保有韌性，因此匯率的調(diào)整空間相對(duì)有限，同時(shí)，匯率的適度調(diào)整也有助于充分緩沖經(jīng)濟(jì)壓力，加速基本面和匯率自身的企穩(wěn)。

　　匯率變化實(shí)際影響有限

　　業(yè)內(nèi)人士表示，整體來(lái)看，匯率變化對(duì)個(gè)人和企業(yè)的影響均在可控和預(yù)期范圍之內(nèi)，也不會(huì)改變外資流入我國(guó)債市、股市的整體趨勢(shì)。

　　盡管短期內(nèi)，中國(guó)居民出國(guó)旅游、留學(xué)、購(gòu)物的確面臨成本上漲的局面，不過(guò)央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)普通老百姓而言，過(guò)去20多年，人民幣對(duì)美元和一籃子貨幣升的時(shí)候多、貶的時(shí)候少，中國(guó)的老百姓主要金融資產(chǎn)在人民幣上，受到最好的保護(hù)，其對(duì)外的購(gòu)買(mǎi)力穩(wěn)步攀升，這些均能從老百姓出國(guó)旅游、境外購(gòu)物、子女海外上學(xué)中反映出來(lái)。

　　“企業(yè)也是如此。我們不希望企業(yè)過(guò)多暴露在匯率風(fēng)險(xiǎn)中，支持企業(yè)購(gòu)買(mǎi)匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也要看到，目前人民幣匯率既可能貶值，也可能升值，雙向浮動(dòng)是常態(tài)，不僅是企業(yè)，即便更為專(zhuān)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)也難以預(yù)測(cè)匯率的走勢(shì)。”央行有關(guān)負(fù)責(zé)人建議，企業(yè)要專(zhuān)注于實(shí)體業(yè)務(wù)，不要將精力過(guò)多用在判斷或投機(jī)匯率趨勢(shì)上，要樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”的財(cái)務(wù)理念，敘做外匯衍生品應(yīng)以鎖定外匯成本、降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性、實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利為目的，而不應(yīng)以外匯衍生品交易本身盈利為目的。

　　王青也認(rèn)為，人民幣“破7”短期來(lái)看會(huì)讓我國(guó)出口商品價(jià)格更具競(jìng)爭(zhēng)力，但考慮到貶值過(guò)程難以持續(xù)，因此對(duì)出口的提振作用整體有限。王青預(yù)計(jì)，監(jiān)管層接下來(lái)將會(huì)適時(shí)出手，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，由此“破7”對(duì)資本市場(chǎng)的影響將處于可控狀態(tài)，也不會(huì)改變外資流入我國(guó)債市、股市的整體趨勢(shì)。（記者 向家瑩 張莫）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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