我國金融市場對外開放將有序推進 貨幣政策保持獨立性

　　2019年10月17-19日，二十國集團(G20)財政和央行部長級和副手級會議、第40屆國際貨幣與金融委員會(IMFC)會議先后在美國華盛頓召開，人民銀行行長易綱、副行長陳雨露出席會議。

　　易綱在發(fā)言中表示，盡管面臨下行壓力，中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。中國將繼續(xù)推動金融業(yè)開放，包括取消外資金融機構(gòu)的股比限制，為中外金融機構(gòu)提供平等的競爭環(huán)境。人民銀行實施穩(wěn)健的貨幣政策，進一步深化利率市場化改革，貨幣信貸平穩(wěn)增長，市場利率低位運行。人民幣匯率維持基本穩(wěn)定。部分中小銀行風險得到果斷處置和及時化解。人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，易綱的講話表明，我國將根據(jù)宏觀經(jīng)濟金融的基本面以及通脹水平繼續(xù)保持貨幣政策的獨立性，而隨著宏觀調(diào)控政策逐步到位，我國的經(jīng)濟也將繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展。

　　我國將為中外金融機構(gòu)提供平等的競爭環(huán)境

　　10月18日至19日，第40屆國際貨幣與金融委員會(IMFC)會議在美國華盛頓召開，會議主要討論了全球經(jīng)濟金融形勢與風險、全球政策議程和國際貨幣基金組織改革等議題。中國人民銀行行長易綱、副行長陳雨露出席會議。

　　會議指出，4月以來，全球增長持續(xù)放緩，預計今年全球經(jīng)濟增速為3%，預計明年增速將回升，但前景高度不確定。會議強調(diào)，各方應(yīng)實施所有恰當?shù)恼?，以化解風險、提高韌性、并支持增長，應(yīng)使用財政空間來支持需求。對需采取財政整頓以確保債務(wù)可持續(xù)性的國家，應(yīng)采取良好設(shè)計、促進增長、并確保民生目標的財政政策。貨幣政策應(yīng)確保通脹趨向目標并穩(wěn)固通脹預期。

　　會議重申，將致力于保持強健、以份額為基礎(chǔ)、資源充足的國際貨幣基金組織，并維護其在全球金融安全網(wǎng)中的核心作用。各方承諾，繼續(xù)推進國際貨幣基金組織治理改革，確保份額在該組織資源中的首要地位。份額調(diào)整應(yīng)提高有活力的經(jīng)濟體的份額占比，以反映其在世界經(jīng)濟中的相對地位。

　　易綱在會上表示，中國將繼續(xù)推動金融業(yè)開放，包括取消外資金融機構(gòu)的股比限制，為中外金融機構(gòu)提供平等的競爭環(huán)境。他同時指出，中方將與各方共同努力，推動相關(guān)改革，使國際貨幣基金組織份額能夠客觀反映國際經(jīng)濟格局的現(xiàn)實情況。

　　日前，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人正式宣布，證監(jiān)會明確取消證券公司、基金管理公司外資股比限制的時點：自2020年4月1日起，在全國范圍內(nèi)取消基金管理公司外資股比限制；自2020年12月1日起，在全國范圍內(nèi)取消證券公司外資股比限制。同時，2020年1月1日起取消期貨公司外資股比限制。

　　在市場人士看來，近年來，一系列關(guān)于進一步擴大我國金融業(yè)對外開放的舉措不斷出爐，我國金融行業(yè)對外開放步伐不斷加快，充分表明了我國金融行業(yè)對外開放的決心和努力。未來，隨著我國金融行業(yè)開放的范圍不斷擴大，將不斷引入國外長期資金，優(yōu)化國內(nèi)競爭環(huán)境，推動我國金融業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

　　人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策

　　在此前舉行的二十國集團(G20)財政和央行部長級和副手級會議上，易綱表示，盡管面臨下行壓力，中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。中國人民銀行實施穩(wěn)健的貨幣政策，進一步深化利率市場化改革，貨幣信貸平穩(wěn)增長，市場利率低位運行。人民幣匯率維持基本穩(wěn)定。部分中小銀行風險得到果斷處置和及時化解。人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　在人民幣匯率問題上，易綱談到，人民幣匯率以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣匯率變化，在合理均衡水平上一直保持基本穩(wěn)定，也根據(jù)市場狀況變化雙向波動。到目前為止，總體穩(wěn)定的市場反應(yīng)和平衡的跨境資本流動顯示市場對匯率雙向波動的接受程度不斷提高。從經(jīng)濟基本面和市場供求來看，當前人民幣匯率處于合適水平。

　　易綱同時表示，近年來多邊貿(mào)易體系遇到嚴峻挑戰(zhàn)，中方愿與各方合作，共同維護以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊貿(mào)易體系。

　　民生銀行首席研究員溫彬認為，易綱的講話再次重申了我國繼續(xù)堅持穩(wěn)健中性貨幣政策的總基調(diào)，表明我國的貨幣政策還是保持獨立性，根據(jù)我國宏觀經(jīng)濟金融的基本面以及通脹的水平來確立適宜的貨幣政策，雖然外需變化的不確定性對中國經(jīng)濟的下行帶來了一些壓力，不過隨著宏觀調(diào)控政策逐步到位，我國的經(jīng)濟仍將繼續(xù)保持平穩(wěn)的發(fā)展。因此對于貨幣政策而言，在保持穩(wěn)健中性的前提下，還要不松不緊，要保持前瞻性和靈活性。

　　談及利率和準備金率的調(diào)整空間，中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼表示，利率調(diào)整分為政策利率和市場利率兩種，我國主要通過市場利率在進行調(diào)整；而從政策利率來看，今年以來美國加息三次，我國央行基本沒做反應(yīng)，政策利率還是有調(diào)整的余地。在存款準備金率方面，今年央行已經(jīng)實施了三次定向降準，第四次降準將在10月15日執(zhí)行，但我國的存款準備金率相對還居于高位，因此相比國際上的主流國家，還有下調(diào)的空間。

　　在中國人民大學國際貨幣所研究員李虹含看來，易綱的表態(tài)說明，央行短期為平衡匯率穩(wěn)定、貨幣政策關(guān)系所采取的權(quán)宜之計，但當前我國仍然面臨較大的資本外流壓力，在外匯儲備頻創(chuàng)新低的情況下，未來仍然需要以中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)等市場操作組合拳進行基礎(chǔ)貨幣的對沖，平衡市場流動性。

　　關(guān)于未來的走勢，溫彬指出，不管是利率還是存款準備金率，可能還是有調(diào)整的空間；就法定存款準備金率而言，預計今年底或者明年初還有降準的可能，通過貨幣政策的調(diào)整為我國的經(jīng)濟改革、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造一個適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　李虹含進一步指出，未來貨幣政策調(diào)控實施的預測主要有四個：一是“三元悖論”下的貨幣政策選擇中央銀行將高度關(guān)注匯率因素；二是中央銀行流動性管理與貨幣政策調(diào)控勢必將新型貨幣政策工具、傳導機制相結(jié)合；三是貨幣政策操作將更加注重靈活性、差異性、區(qū)域性與針對性，疏通貨幣政策影響微觀經(jīng)濟主體的路徑；四是在目前實體經(jīng)濟、金融去杠桿等中國經(jīng)濟現(xiàn)實情況下，央行繼續(xù)使用MLF、SLF等貨幣政策操作的預期強烈，不會輕易實施加息或提高準備金率的操作。

　　轉(zhuǎn)自：中國經(jīng)濟網(wǎng)

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