首條民營控股高鐵落地復(fù)星等聯(lián)合體占股51%
杭紹臺鐵路項(xiàng)目簽約,社會資本回報為“運(yùn)營收入+可行性缺口補(bǔ)貼”
中國首條民營控股的高鐵項(xiàng)目正式落地。9月11日,復(fù)星牽頭民營聯(lián)合體簽約杭紹臺鐵路PPP項(xiàng)目投資合同。根據(jù)簽約,本項(xiàng)目可研批復(fù)總投資448.9億元,預(yù)計總投資約為409億元,其中,復(fù)星牽頭的浙商民營聯(lián)合體占股51%,開啟民資控股中國高鐵先河。該項(xiàng)目力爭年底全線開工。
復(fù)星聯(lián)合體控股51%,鐵總占比15%
據(jù)介紹,杭紹臺高鐵是國內(nèi)首條民營控股的高鐵項(xiàng)目,第一條采用PPP模式建造運(yùn)營的高鐵項(xiàng)目。
杭紹臺高鐵從杭州東站出發(fā),共設(shè)9個站點(diǎn),全長269公里。杭紹臺高鐵項(xiàng)目可研批復(fù)總投資448.9億元,預(yù)計總投資約為409億元,項(xiàng)目資本金約占總投資的30%。
其中,復(fù)星牽頭的浙商民營聯(lián)合體占股51%,中國鐵路總公司占比15%、浙江省政府占比13.6%、紹興和臺州市政府合計占比20.4%。資本金以外的資金缺口由項(xiàng)目公司通過融資解決。這是社會資本首次在鐵路投資領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)絕對控股。
復(fù)星相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,項(xiàng)目采用BOOT(建設(shè)-擁有-運(yùn)營-移交)模式運(yùn)作,由政府方授權(quán)項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的投資、建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)、移交等工作,并獲取合理回報,運(yùn)營期滿后項(xiàng)目公司將全部項(xiàng)目資產(chǎn)無償移交給政府方。該項(xiàng)目合作期限共34年,其中建設(shè)期4年、運(yùn)營期30年。
杭紹臺高鐵項(xiàng)目由上海星景股權(quán)投資管理有限公司(簡稱“星景資本”)負(fù)責(zé)具體實(shí)施。作為復(fù)星集團(tuán)唯一的PPP投資平臺,星景資本致力于高鐵、城際鐵路以及城市軌道交通相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展。
多家公司搭車鐵路PPP項(xiàng)目
早在2015年12月,杭紹臺鐵路被國家發(fā)展改革委列為首批8個社會資本投資鐵路示范項(xiàng)目之一,以期發(fā)揮示范項(xiàng)目帶動作用,探索并形成可復(fù)制推廣的成功經(jīng)驗(yàn),打造社會資本投資建設(shè)鐵路的樣板。
今年以來,越來越多的民營企業(yè)參與到鐵路投資中。與復(fù)星一起組成民營聯(lián)合體的企業(yè)還包括眾合科技、宏潤建設(shè)等上市公司。
9月8日晚間,宏潤建設(shè)發(fā)布公告稱,公司所在的復(fù)星民營聯(lián)合體中標(biāo)杭紹臺鐵路PPP項(xiàng)目。此前的7月12日,眾合科技公告,公司與復(fù)星、宏潤建設(shè)等多方組成的投標(biāo)聯(lián)合體,擬作為社會投資人參與投資建設(shè)杭紹臺鐵路PPP項(xiàng)目。
政府與民資風(fēng)險分擔(dān)利益共享
關(guān)于項(xiàng)目合作回報機(jī)制,政府與社會資本雙方按照風(fēng)險分擔(dān)、利益共享的原則,社會投資人的回報機(jī)制為“運(yùn)營收入+可行性缺口補(bǔ)貼”。在實(shí)施方案確定的合作邊界條件下,可行性缺口補(bǔ)貼金額通過與社會投資人磋商,競爭性確定。同時,約定列車開行對數(shù)、超額收入分配等回報調(diào)整機(jī)制。
據(jù)復(fù)星相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,杭紹臺高鐵項(xiàng)目結(jié)合我國鐵路行業(yè)現(xiàn)行機(jī)制,采用PPP的合作模式,堅持風(fēng)險分擔(dān)、利益共享的原則,構(gòu)建了靜態(tài)可行性缺口補(bǔ)貼和動態(tài)調(diào)整相結(jié)合的、政府和社會資本都能接受的投資回報機(jī)制。這一機(jī)制有利于項(xiàng)目在未來市場博弈中消化不確定性。
另外,該項(xiàng)目還對鐵路建設(shè)與運(yùn)輸管理模式進(jìn)行了改進(jìn),激勵項(xiàng)目公司發(fā)揮市場主體地位,由其自主定價、自主建設(shè)、自主運(yùn)營、自負(fù)盈虧。在近期不具備自我運(yùn)輸管理?xiàng)l件下,暫委托鐵路總公司運(yùn)輸管理。
■ 背景
上半年虧損近30億,鐵總混改提速
近年來,我國鐵路每年的投資都在8000億元之上。據(jù)國家鐵路局《鐵路“十三五”發(fā)展規(guī)劃征求意見稿》,“十三五”期間,鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模將達(dá)3.5萬億至3.8萬億元。
面對巨額的投資,業(yè)績并不理想的鐵總靠自有資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了需要。根據(jù)2017年中報,今年上半年,鐵總凈虧損29.68億元,延續(xù)虧損狀態(tài)。在此情況下,發(fā)債融資一度是鐵總的首要選擇,但發(fā)債又使鐵總承擔(dān)著高額的利息支出。以2015年為例,鐵總利息支出就高達(dá)779億元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期的稅后利潤。
在此背景下,引入社會資本參與鐵路建設(shè),乃至實(shí)施混合所有制改革成為共識。今年來,鐵總混改提速。
今年1月3日,鐵路總公司總經(jīng)理陸東福曾表示,2017年將探索股權(quán)投資多元化的混合所有制改革新模式,建立市場化運(yùn)營企業(yè)。這被認(rèn)為是鐵總打響了混合所有制改革的發(fā)令槍。
隨后,鐵總向多家企業(yè)拋出混改的橄欖枝。其中,今年5月和7月,陸東福分別向阿里集團(tuán)和騰訊公司表示,歡迎對方參與鐵路企業(yè)混合所有制改革。
近期,鐵總還透露了混改的主要方向:按照運(yùn)輸企業(yè)、非運(yùn)輸企業(yè)、混合所有制企業(yè)三個類別,推進(jìn)實(shí)施混合所有制改革。積極吸引社會資本投資,推出首批吸引社會資本的示范項(xiàng)目,以市場化方式,吸引更多民間資本進(jìn)入鐵路。
出讓部分線路股權(quán),將是混改可行方式
今年8月,一位地方鐵路系統(tǒng)人士表示,鐵路混改的核心問題是盈利。鐵路作為公共基礎(chǔ)設(shè)施,必須要承擔(dān)社會公益,虧損是難免的。鐵路系統(tǒng)規(guī)模太大,要引入投資者,可行的方式只能是選擇效益比較好的鐵路線與社會資本共同運(yùn)營。
除了本次引入社會資本控股的杭紹臺鐵路外,此前,被公認(rèn)為國內(nèi)效益最好的京滬高鐵在股權(quán)結(jié)構(gòu)上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)多元化,其股東除了中國鐵路建設(shè)投資公司,還包括眾多地方國企。京滬高鐵第七大股東天津鐵路建設(shè)集團(tuán)去年公布的債券說明書顯示,截至2015年末,京滬高鐵凈利潤65.81億元。
此外,鐵總已經(jīng)將旗下優(yōu)質(zhì)鐵路資產(chǎn)通過上市方式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化和混改,分別是大秦鐵路、廣深鐵路和鐵龍物流這三家上市公司。
根據(jù)2017年中報,大秦鐵路上半年凈利潤76.2億元,同比增長107.12%。廣深鐵路上半年凈利潤5億元,同比下降25.39%,鐵龍物流凈利潤1.84億元,同比增45.53%。(新京報記者 金彧 趙毅波)
轉(zhuǎn)自:新京報
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