MLF利率連續(xù)三月“按兵不動(dòng)”

　　央行15日發(fā)布公告稱，開展了4000億元中期借貸便利(MLF)操作，期限1年，利率2.95%，與上期持平。

　　據(jù)悉，此次MLF操作是對(duì)本月兩次MLF到期和一次定向中期借貸便利(TMLF)到期的續(xù)做，其中TMLF續(xù)做可繼續(xù)滾動(dòng)，總期限為3年。當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)操作。市場(chǎng)人士表示，此次操作符合預(yù)期。

　　對(duì)于MLF利率連續(xù)三月“按兵不動(dòng)”，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，這是由于近期央行逆回購(gòu)利率保持穩(wěn)定，市場(chǎng)利率中樞升至政策利率附近，加之不久前央行剛下調(diào)再貸款再貼現(xiàn)利率，短期內(nèi)不會(huì)引導(dǎo)同屬政策利率體系的MLF利率同步下行；同時(shí)，近期宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程較快，推動(dòng)央行貨幣政策節(jié)奏有所調(diào)整。

　　根據(jù)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)改革以來(lái)的一般規(guī)律，當(dāng)月MLF利率不動(dòng)，通常LPR報(bào)價(jià)也會(huì)保持穩(wěn)定。因此業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，本月LPR報(bào)價(jià)大概率將保持不變。

　　連續(xù)多月MLF中標(biāo)利率未調(diào)整，使得市場(chǎng)普遍關(guān)注本輪包括MLF利率在內(nèi)的政策性降息過程是否已走到盡頭。

　　王青認(rèn)為，預(yù)計(jì)8月伴隨CPI同比顯著下行，畢業(yè)季后就業(yè)壓力有所加大，MLF“降息”有望重啟，年內(nèi)MLF招標(biāo)利率還有約20個(gè)基點(diǎn)左右的小幅下調(diào)空間。這意味著全年政策降息幅度將在50個(gè)基點(diǎn)左右，遠(yuǎn)低于2008年政策利率下調(diào)216個(gè)基點(diǎn)的降幅。

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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