7月23日,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出,要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化原則保障融資平臺(tái)公司合理融資需求,對(duì)必要的在建項(xiàng)目要避免資金斷供、工程爛尾;加快今年1.35萬(wàn)億元地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用進(jìn)度,在推動(dòng)在建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上早見成效。
今年上半年我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速放緩,常務(wù)會(huì)議提出的舉措也被市場(chǎng)普遍解讀為穩(wěn)定基建投資的工作之一。
多位專業(yè)人士接受記者采訪時(shí)表示,下半年無(wú)論一般債券還是專項(xiàng)債券都有很大的發(fā)行空間,而發(fā)行進(jìn)度的加快,將有助于完成年初制定的投資目標(biāo)。此次會(huì)議提出的一系列措施或?qū)⒔Y(jié)束今年以來(lái)基建投資增速的下行趨勢(shì)。
基建投資增速放緩
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,上半年,我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速下滑較快,基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))增速同比增長(zhǎng)7.3%,比1—5月份回落2.1個(gè)百分點(diǎn),去年同期增速為21.1%。
記者注意到,多個(gè)省份出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的情況。比如,天津1—6月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比下降44.6%,山西省1—5月基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力)308.8億元,下降11.4%;湖南省1—5月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比下降4.6%。
值得關(guān)注的是,2017年全年我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速為19%。目前為何從兩位數(shù)增長(zhǎng)跌落?
7月16日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇在國(guó)務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示:“第一,過(guò)去這么多年,中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)保持在一個(gè)高位,20%以上的增長(zhǎng)速度保持了很多年,大家到各個(gè)地方走一走、看一看,會(huì)發(fā)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。從這個(gè)角度來(lái)講,當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施投資的需求和過(guò)去相比沒(méi)有那么強(qiáng)烈了。”
此外,毛盛勇指出,中央從防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā),對(duì)項(xiàng)目的合規(guī)性、合理性,包括社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合評(píng)判,對(duì)項(xiàng)目包括PPP項(xiàng)目,加強(qiáng)了合規(guī)性校驗(yàn)。通過(guò)這些手段,下半年一些合規(guī)的項(xiàng)目可能會(huì)加快落地進(jìn)度。
土儲(chǔ)公路棚改將是發(fā)力重要方向
國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的部署將推動(dòng)部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)。
會(huì)議要求,要加強(qiáng)相關(guān)方面銜接,加快今年1.35萬(wàn)億元地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用進(jìn)度,在推動(dòng)在建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上早見成效。
根據(jù)今年政府工作報(bào)告,2018年地方財(cái)政赤字安排8300億元,專項(xiàng)債券安排1.35萬(wàn)億元。
鵬元評(píng)級(jí)研究報(bào)告顯示,2018年上半年地方政府新增一般債券2916.5億元,新增專項(xiàng)債券412.22億元。因而,下半年無(wú)論一般債券還是專項(xiàng)債券都有很大的發(fā)行空間,尤其是新增專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模較小,下半年的發(fā)行空間較大。
近期,多地專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏都有所加快。7月24日,陜西省今年第一筆80億元收費(fèi)公路專項(xiàng)債券在上海證券交易所政府債券發(fā)行系統(tǒng)成功發(fā)行;7月20日,安徽省發(fā)行政府專項(xiàng)債券96.5368億元;7月19日,福建省發(fā)行政府專項(xiàng)債券70.89億元,分為5年期、7年期和10年期。
地方政府專項(xiàng)債主要有土地儲(chǔ)備、收費(fèi)公路、棚改以及其他項(xiàng)目收益?zhèn)绕贩N,華泰證券分析稱,未來(lái)專項(xiàng)債的加快發(fā)行會(huì)為地方基建籌集資金。目前專項(xiàng)債主要分為土儲(chǔ)債、公路債和棚改債,這三個(gè)領(lǐng)域?qū)⑹腔òl(fā)力的重要方向。
保障融資平臺(tái)合理融資
常務(wù)會(huì)議要求,要有效保障在建項(xiàng)目資金需求。督促地方盤活財(cái)政存量資金,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化原則保障融資平臺(tái)公司合理融資需求,對(duì)必要的在建項(xiàng)目要避免資金斷供、工程爛尾。
此舉被市場(chǎng)普遍解讀為穩(wěn)定基建投資的工作之一。海通證券姜超團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,這一輪對(duì)基建投資開的是地方政府專項(xiàng)債和融資平臺(tái)貸款兩個(gè)正門,前者是年初就確定的1.35萬(wàn)億元規(guī)模,沒(méi)有額外增加,只是加快進(jìn)度;后者要受銀行資本充足率的約束,其實(shí)很難大幅擴(kuò)張。所以該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為基建投資只是托底,無(wú)法“大干快上”。
中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院金融研究中心主任趙全厚向記者表示,當(dāng)前融資平臺(tái)正在面臨轉(zhuǎn)型,按市場(chǎng)化原則保障融資平臺(tái)合理融資需求,指的是融資平臺(tái)作為企業(yè),為自己的項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)范、合理的融資,金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該滿足。
他補(bǔ)充,上半年財(cái)政支出進(jìn)度慢于收入進(jìn)度,下一步要加快支出進(jìn)度;上半年專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度也較慢,下半年將加快。這一系列做法將有助于完成年初制定的投資目標(biāo)。
中信證券明明團(tuán)隊(duì)分析稱,在后續(xù)實(shí)體投資需求方面,基建或?qū)⒒嘏禺a(chǎn)與制造業(yè)投資需求仍然存在不確定性。本次會(huì)議提出支持地方融資平臺(tái)合理融資需求,同時(shí)疊加此前央行與銀保監(jiān)會(huì)公布的資管新規(guī)配套細(xì)則文件條款,有較多內(nèi)容有助于非標(biāo)類融資展期接續(xù),緩解了相關(guān)項(xiàng)目資金鏈條的斷裂風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合近期貨幣政策保持流動(dòng)性合理充裕,銀保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)銀行疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道,在融資企穩(wěn)預(yù)期下,近期城投債的收益率已經(jīng)出現(xiàn)較明顯下行,或?qū)⒔Y(jié)束今年以來(lái)基建投資增速的下行趨勢(shì)。(張鐘尹)
轉(zhuǎn)自:中華建筑報(bào)
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