截至7月3日,滬深兩市共計(jì)22家上市房企披露2017年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告,凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長的企業(yè)有12家,占比超過五成。
值得注意的是,目前公布2017年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告的房企一般為中小房企,尚不能代表整個(gè)房地產(chǎn)板塊的運(yùn)營情況,但已可折射出行業(yè)基本面趨勢(shì)。整體來看,榮盛發(fā)展等中型房企增長速度放緩,轉(zhuǎn)型不利的企業(yè)虧損較為明顯。
上海易居房地產(chǎn)研究院總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,今年一季度房企盈利、銷售業(yè)績較好,因此有些房企上半年即完成了一半以上的銷售任務(wù),但5月份以來調(diào)控力度顯現(xiàn),而且本輪調(diào)控范圍較廣,預(yù)計(jì)下半年房企銷售壓力較大,回款緩慢。
《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到,區(qū)域性龍頭房企盈利能力仍較強(qiáng)。今年上半年,凈利潤超過5億元的目前有3家,榮盛發(fā)展預(yù)告凈利潤在14億元-17億元之間,粵泰股份預(yù)告凈利潤在8.8億元-9.25億元之間,濱江集團(tuán)預(yù)告凈利潤在7.4億元-9.4億元之間。
對(duì)于業(yè)績變動(dòng)原因,榮盛發(fā)展表示,公司管理層預(yù)計(jì),2017年1月份至6月份,公司可結(jié)算項(xiàng)目增加,結(jié)算收入及利潤較上年同期有一定幅度上升。事實(shí)上,2016年至2017年一季度,榮盛發(fā)展因布局京津冀區(qū)域,受益于房價(jià)上漲,因此利潤有所上升。
“預(yù)計(jì)今年下半年市場(chǎng)會(huì)比較冷,價(jià)格已有下滑跡象,預(yù)計(jì)有些城市的項(xiàng)目將降價(jià)甩賣,以此保證業(yè)績,銷售回款也會(huì)放緩。”一位房企高管向《證券日?qǐng)?bào)》記者如是透露。
事實(shí)上,多家房企均有這樣的擔(dān)憂。
長江證券房地產(chǎn)分析師蒲東君表示,上半年一、二線城市房價(jià)主要受“限價(jià)”政策影響,房價(jià)走勢(shì)扭曲,但進(jìn)入下半年后,房企開始面臨資金壓力、規(guī)模沖刺壓力,有可能采取“以價(jià)換量”的策略積極推盤,房價(jià)走勢(shì)或?qū)l(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。
蒲東君進(jìn)一步表示,由于債務(wù)“期現(xiàn)結(jié)構(gòu)”的原因,房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈雖無近憂但有遠(yuǎn)慮。從短期債務(wù)償付能力來看,貨幣資金覆蓋率長期處于1倍以上,最高可達(dá)3倍以上,意味著房地產(chǎn)企業(yè)結(jié)余大量在手現(xiàn)金,短期沒有償債壓力。但是從長期來看,由于2014年至2016年,房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行了大量3年至5年期的公司債券等長期債務(wù)工具,將在2017年下半年陸續(xù)迎來兌付期。
鑒于此,蒲東君認(rèn)為,在長期償債壓力較高,而融資受阻、成本上行的背景下,房地產(chǎn)企業(yè)將更加依賴于經(jīng)營性現(xiàn)金流,即銷售回款,將促使其接下來加大推盤力度,這一點(diǎn)從近期開發(fā)商行為上可以得到初步印證。
另有業(yè)內(nèi)人士稱,在此輪房地產(chǎn)調(diào)控政策高壓下,預(yù)計(jì)未來此前高價(jià)拿地的房企將會(huì)退出市場(chǎng)。該人士表示,2016年,是地王誕生最多的一年,尤其一些中型房企,為了銷售規(guī)模增長,不惜高價(jià)拿地,未來或?qū)⑥D(zhuǎn)讓這些項(xiàng)目或部分項(xiàng)目股權(quán)。
蒲東君也稱,房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入大象起舞時(shí)代,小型房企加速退出,行業(yè)集中度快速提升,但提升邏輯從小型房企被動(dòng)退出(經(jīng)營困難)轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)退出(拿地困難)。
轉(zhuǎn)自:證券日?qǐng)?bào)
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